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原油市場報告與分析(2019-2-25至2019-3-3)
發布時間:2019-03-05 字體大小:【


一周原油價格變化: 

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本周國際原油期貨價格小幅收跌,其中布倫特原油的跌幅最大,SC主力的跌幅最小,因交易機製的原因。本周布倫特/WTI價差環比減少0.58美元,或5.90%SC/WTI價差環比增加0.40美元,或3.72%

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一周綜述特朗普出招,OPEC反擊,油價出現較大波動 

本周油價出現小幅度下跌,主要是由於特朗普打壓油價的言論以及美國經濟數據的疲弱。本周早些時候,特朗普發布推特稱油價過高,OPEC應該放鬆一些,使得油價大跌,但隨後以沙特為首的OPEC立即表明立場將繼續減產,甚至要延長減產期限,為油價帶來支撐。而EIA數據方麵,原油庫存出現意外下滑,且幅度較大,主要是由於美國原油淨進口的大幅度減少。而在煉廠加工率上升的情況下,汽油庫存連續降低,一定程度上提振了需求預期,但這種利好被美國產量再度創出新高的消息所抵消。而在上個月歐洲經濟數據全麵疲弱之後,美國經濟數據的大幅度下滑,使得全球的風險緊張情緒迅速升溫,導致油價日內大幅度下跌。

本周能源微觀動態:美國產量連創新高,原油淨進口創新低 

2月22日當周,EIA原油庫存周環比大幅減少864.7萬桶,當前商業總庫存445.84百萬桶,預期增加294.4萬桶,此前一周為增加367.2萬桶。EIA精煉廠設備利用率環比增加1.2%今值87.1%。庫欣地區原油庫存本周增加162.8萬桶,當前總庫存4665.0萬桶。

在成品油庫存方麵,因需求有一定程度的提高,汽油庫存連續2周下降,2月22日當周汽油庫存環比上周減少190.6萬桶,超出去年同期水平1.24%,但超出的水平在逐漸下降,汽油表觀日需求量環比上周增加18.1萬桶,達到898.1萬桶,高出去年同期水平1.37%。

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產量方麵,2月22日當周美國的石油產量再創新高,今值1210萬桶/日而美國的原油淨進口達到曆史新低,而總油品實現淨出口,是有紀錄以來的第二次。2月22日當周,美國原油進口量為5917千桶/天,周環比減少1605千桶/天;出口量3359千桶/天,周環比減少248千桶/天;淨進口2558千桶/天,周環比減少1357千桶/天。

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3月1日當周,美國石油鑽井平台環比減少10台,當前總數843台,主要的削減來源於二疊紀盆地的頁岩油商,因目前多家生產商很難獲得華爾街的融資,美國總的鑽井數量為1038台,環比上周減少9台。加拿大鑽井平台總數為211台,環比上周減少1台,其中石油鑽井平台為140台,環比上周減少4台

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本周市場持倉變化:WTI原油非商業淨多頭出現大幅度上漲

CFTC最新公布的持倉報告,截至2月19日,NYMEX輕質低硫原油非商業多頭淨持倉較前一周增加25753手至313967手其中多頭持倉量怎能感覺6819手至479000手,空頭持倉量減少18934手至165033手。

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WTI多頭淨持倉在經曆了連續兩周的較大幅度下降之後,本周出現大幅度上漲,但主要是由於空頭的平倉,多頭的增倉較少,表明市場上的看漲情緒仍不夠強烈,投資者認為後市的上漲空間不會太大或者上漲速度較慢,保持謹慎觀察為佳。

CFTC最新公布的持倉報告,截至2月19日,ICUS美元指數的基金多頭淨持倉為32839手,環比減少446手。其中,多頭持倉增加1898手至48544手,空頭持倉增加2344手至15705手。

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美元指數多頭淨持倉數量在上周大幅度增加後,本周出現小幅度下降,使得持倉趨勢處於弱勢期,而非快速反彈,表明目前美元可能不會快速進入下降通道,但也很難再度步入強勢期,偏弱調整的概率較大。

後市展望:OPEC減產力度加大,給油價帶來強力支撐

操作建議:持倉觀望,保持警惕

本周油價經曆較大波動後收跌,主要由於經濟數據的低迷。在供應層麵,美國產量再創新高,給油價帶來直接壓力,但美國鑽井數量持續減少,並且部分頁岩油商的財務狀況不足以支持其繼續擴張,使得美國短期內對原油供應的壓力不會太大。但是需要注意的是,美國在本周再度實現油品淨出口,原油淨進口量也創出新低,原油出口量保持在較高位置,這一方麵有受到委內瑞拉問題的影響,而另一方麵也可以看出美國想要搶占市場的決心。OPEC方麵,在受到特朗普的推特表態之後,果斷反擊,在維護減產決心之際,還表達出要延長減產的信息,而據報道,OPEC2月份的減產執行率已經超過了100%,再加上豁免國伊朗和委內瑞拉問題不斷,OPEC方麵會在供給層麵持續為油價提供上行動力。而需求方麵,美國經濟數據大幅度下滑,使得在上個月的歐洲數據全麵下挫之後,市場對全球經濟的發展憂慮十足,並影響到對石油需求的預期,而需求層麵的唯一利好——中美貿易談判,目前仍有不確定性因素。地緣政治層麵,伊朗外長Javad Zarif的辭職可能會給原油市場帶來一點潛在的變故,因為這可能意味著伊朗在美國撕毀核協議之後會走上更加強硬的路線,結合伊朗不停的在波斯灣海域進行軍事演習,如果美國將伊朗逼上絕路,未來很可能會發生軍事戰爭,需要密切關注事態發展。綜合來看,供應層麵偏向利多,而需求偏弱,雙方力量幾乎相等,油價大概率會繼續趨於調整,建議保持當前多頭倉位不變。

技術麵:本周油價一波三折,雖然中長期來看仍舊保持上升趨勢,但短期來看5日線下穿10日線,且隨後有明顯下行趨勢,周五一舉下穿5日線和10日線,表明短期偏弱,而20日線有明顯支撐,且目前來看支撐力量較強,暗示油價可能會進行偏弱調整。


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