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原油市場報告與分析(2019-3-25至2019-3-31)
發布時間:2019-04-03 字體大小:【


一周原油價格變化: 

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 本周國際原油期貨價格收盤小幅上漲,目前已連漲4周,但SC原油價格不慎收跌,隨著3月收盤結束,可以看到布倫特油價大部分時間都高於SC油價。本周布倫特/WTI價差環比增加0.10美元,或1.23%SC/WTI價差環比減少2.06美元,或20.81%

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一周綜述:中美第八輪談判過於低調,油價謹慎走強

本周國際油價在小區間內震蕩走強,最終收盤上漲。主要是OPEC的減產行動及態度持續利好油價,美國石油鑽井的連續下降、委內瑞拉的停電事件以及對全球石油供應收緊的預期都推動油價上漲。在此背景下,美國原油庫存意外增加的利空作用顯得十分疲弱,此外,特朗普雖然再次發推特呼籲OPEC進行增產,但與前幾次相比,這一次的利空十分有限,油價在短暫下跌後快速收回跌幅。另外,預期中的中美第八輪貿易磋商給油市帶來的劇烈波動並未到來,市場對此報道也有限,顯然並未達成好結果,這在市場預期之內。

本周能源微觀動態:美國鑽井連降6周,但庫存意外上漲 

3月22日當周,EIA原油庫存周環比增加280萬桶,當前商業總庫存442.26百萬桶,預期減少94.6桶,此前一周為減少958.9萬桶。EIA精煉廠設備利用率環比減少2.3%今值86.6%。庫欣地區原油庫存本周增加54.1萬桶,當前總庫存4692.4萬桶。

在成品油庫存方麵,汽油庫存連續6周下降,累積下降超1900萬桶,3月22日當周汽油庫存環比上周減少288.3萬桶,庫存比去年同期水平低0.40%,汽油表觀日需求量環比上周下降28.5萬桶,比去年同期水平略高0.94%。

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產量方麵,3月22日當周美國的石油產量繼續保持在曆史高位,今值1210萬桶/日而美國的原油淨進口雖然有所回升,但依舊保持在400萬桶/以下,3月22日當周,美國原油進口量為6540千桶/天,周環比減少392千桶/天;出口量2886千桶/天,周環比減少506千桶/天;淨進口3654千桶/天,周環比減少114千桶/天。

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3月29日當周,美國石油鑽井平台環比減少8台,當前總數816台,觸及近一年來的最低水平,雖然降幅不大,但連續6周出現下降也是2016年5月以來的首次。美國總的鑽井數量為1006台,環比上周減少10台。加拿大鑽井平台總數為88台,環比上周減少17台,其中石油鑽井平台為35台,環比上周減少14

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本周市場持倉變化:WTI原油非商業淨多頭連漲6

CFTC最新公布的持倉報告,截至3月26日,NYMEX輕質低硫原油非商業多頭淨持倉較前一周增加33873手至448619手其中多頭持倉量增加25989手至560552手,空頭持倉量減少7884手至111933手。

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WTI多頭淨持倉已經連續6周出現較大幅度上漲,雖然本周增幅環比下降,但增量依舊可觀。本周多頭增量依舊保持在高水平,但空頭平倉周環比下降近50%,表明市場上的看漲情緒有爆發趨勢,但仍舊未到勢如破竹的水準,暗示油價雖然大概率繼續偏強,但短期可能並不會快速上漲。

CFTC最新公布的持倉報告,截至3月26日,ICUS美元指數的基金多頭淨持倉為25285手,環比減少650手。其中,多頭持倉減少1664手至36943手,空頭持倉減少1014手至11658手。

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美元指數多頭淨持倉數量在上周大幅度下跌後,本周出現小幅度下降,且是由於多頭平倉數量高於空頭平倉數量造成的,表明市場認為美元可能會走進震蕩平衡狀態,而不會是趨勢性的下滑或上漲。

後市展望:中美第八輪磋商過於低調,第九輪即將舉行

操作建議:輕倉做多,趨勢確立後加倉或轉向 

本周油價小區間內震蕩走強,主要是受OPEC方麵的影響,同時特朗普的表態以及美元的走勢也對油價產生了一定的影響。供應層麵,以沙特為首的OPEC有意延長減產,但非OPEC中俄羅斯態度模糊,目前似乎偏向於下半年恢複生產,使得OPEC+的減產行動的利好受到一定影響,但委內瑞拉的停電事故再次發生,導致石油供應整體偏向緊張。美國方麵,雖然產量依舊保持在高位,但鑽井繼續保持減少趨勢,同時,本周的庫存上漲一定程度上來源於煉廠開工率的問題,而本周的煉廠開工率的下降有很大意外性原因,預計可以短期內快速恢複,因此,美國在供應層麵,很可能也是對油價利好的。需求層麵,雖然全球宏觀經濟增速繼續下行,且第八輪中美貿易磋商似乎並沒有利好消息傳來,但好在下周緊接著第九輪磋商,目前市場對達成協議的預期並不大,因此,不論結果如果都不太會對油市造成重大利空,除非磋商談判直接宣告失敗。另外,中國方麵,下調稅率,並從4月1日起執行,國內成品油價的降低,對於需求有一定程度的提振。因此,油價偏強運行的概率較大,可先嚐試低倉位做多,待趨勢確立後再進行加倉,或者預期反轉,再進行倉位變動。

技術麵:本周油價震蕩走強,在全部的交易時間內,幾乎都在10日均線和20日均線之間徘徊。雖然在交易時間內,出現了5日均線下穿10均線的跡象,但更顯而易見的是20日均線對油價有絕對的強力支撐,隨著周五收盤位於10日均線之上,可以預計,下周油價大概率會偏強運行。

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