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原油市場周度報告與分析(2019-4-1至2019-4-7)
發布時間:2019-04-09 字體大小:【

一周原油價格變化:

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 本周國際原油期貨價格收盤大漲,目前已連漲5周,WTI漲幅遠遠領先於布倫特和SC原油。本周布倫特/WTI價差環比減少0.99美元,或12.06%SC/WTI價差環比減少1.14美元,或14.58%

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一周綜述:中美談判積極向好,油價再創階段新高

本周油價震蕩走強,構成了連張的趨勢。本周中美兩國的宏觀經濟數據表現良好,中國的製造業指數攀升,重返枯榮線之上,並創8個月高點,顯示出中國今年首次錄得景氣改善。而美國製造業也同時活躍加速,新增非農也超出預期,基本回升至正常水平。中美經濟的改善,緩解了對需求的擔憂。同時,中美第九輪貿易談判的樂觀預期等因素改善了市場對於全球原油需求的預期。而利比亞的衝突升級,其國內的軍事行動可能會令該國的原油供應中斷,也助推油價上漲。

本周能源微觀動態:美國產量再創新高,鑽井大幅反彈 

3月29日當周,EIA原油庫存周環比大幅增加723.8萬桶,當前商業總庫存449.50百萬桶,預期減少59.1桶,此前一周為增加280萬桶。EIA精煉廠設備利用率環比減少0.2%今值86.4%。庫欣地區原油庫存本周增加20.1萬桶,當前總庫存4712.5萬桶。

在成品油庫存方麵,汽油庫存連續7周下降,累積下降超2100萬桶,3月29日當周汽油庫存環比上周減少178.1萬桶,比去年同期水平低0.70%,汽油表觀日需求量環比上周略微增加0.7萬桶,比去年同期水平低0.80%。

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產量方麵,3月29日當周美國的石油產量再創曆史新高,今值1220萬桶/日,環比上周增加10萬桶/日美國的原油淨進口繼續回升,這也是造成美國庫存大漲的其中一個原因,3月29日當周,美國原油進口量為6763千桶/天,周環比增加223千桶/天;出口量2723千桶/天,周環比減少163千桶/天;淨進口4040千桶/天,周環比增加386千桶/天。

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4月5日當周,美國石油鑽井平台環比大幅增加15台,當前總數831台,結束了連續6周下降的趨勢。美國總的鑽井數量為1025台,環比上周增加19。加拿大鑽井平台總數為68台,環比上周減少20台,其中石油鑽井平台為22台,環比上周減少13

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本周市場持倉變化:WTI原油非商業淨多頭連漲7

CFTC最新公布的持倉報告,截至4月2日,NYMEX輕質低硫原油非商業多頭淨持倉較前一周增加32742手至481361手,漲幅與上周基本相當。其中多頭持倉量增加29760手至590312手,空頭持倉量減少2982手至108951手。

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WTI多頭淨持倉已經連續7周出現較大幅度上漲,本周增幅與上周基本相當。本周多頭增量高出上周水平,但空頭平倉環比繼續下降,表明市場上的看漲情緒較高,暗示油價大概率繼續走強。

CFTC最新公布的持倉報告,截至42日,ICUS美元指數的基金多頭淨持倉為28848手,環比大幅增加3563手。其中,多頭持倉增加7831手至44774手,空頭持倉增加4268手至15926手。

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美元指數多頭淨持倉數量本周大幅反彈,多頭增倉和空頭增倉量都比較大,,表明市場認為美元可能會出現較高的波動率,但整體趨勢可能偏強。

後市展望:中美第九輪磋商結果良好,美國經濟反彈,需求轉好

操作建議:加倉做多

本周油價震蕩走強,主要是受需求麵改善的影響,同時利比亞衝突升級也提供了一定助力。供應層麵,OPEC減產依舊是最強支撐,目前並無較大威脅,盡管美國的產量再創曆史新高,同時庫存水平大漲,鑽井回升,但都無法從根本上影響到OPEC減產造成的全球供應緊縮,利比亞常年戰亂,供應不時有所中斷,本次事態升級,也隻能在短期內造成影響,且可能隨時恢複,長遠看,對油價的影響不大。需求層麵,在年初以來歐、美、中經濟全麵不如預期,造成市場對於全球需求極度擔憂的情況下,本周中美的經濟數據表現亮眼,且大幅超出預期,對原油需求擔憂的改善較為明顯。同時,在第八輪中美貿易磋商過分低調,幾乎意味著毫無進展的情況下,第九輪磋商取得了知識產權、非關稅措施等新的進展,使得市場態度改為樂觀。因此,油價繼續上行的概率較大,可小幅度加倉。

另外,最近幾周時間,WTI漲幅明顯快於其他兩個期貨價格,價差也從10美元以上逐步減少至7美元附近,根據曆史數據可知,WTI和布倫特價差大約在3美元附近為正常水平,因此,可以嚐試隨著目前價差縮小的趨勢,做空布倫特/WTI主力合約價差。

技術麵:本周油價震蕩走強,周一大陽線上行,且5日均線重回最上方。隨後三個交易日小區間內震蕩,但都得到5日線支撐,周五收盤大漲,5日均線與10日均線距離有望增大。預計,下周初繼續偏上概率較大。

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