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原油市場周度報告與分析(2019-4-15至2019-4-21)
發布時間:2019-04-24 字體大小:【

一周原油價格變化: 

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本周國際原油期貨價格盡管漲幅微弱,但保持住了上漲趨勢,WTI漲幅略微低於布倫特和SC。本周布倫特/WTI價差環比增加0.22美元,或2.82%SC/WTI價差環比增加0.05美元,或0.74%

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一周綜述OPEC減產不確定性限製油價上漲空間

本周油價延續上周走勢,區間內震蕩上揚,最終小幅收漲。一方麵,美國產量、鑽井、庫存全部下滑以及OPEC持續的減產和沙特出口量下降,都支撐油價繼續走高,美股走強也改善風險投資情緒;另一方麵,俄羅斯多次表示有意退出減產行動,以及美元的強勢,又限製了油價的上漲空間。另外,市場上仍舊在關注美中貿易談判問題,目前普遍預期在4月底前可能會達成協議,從而提振全球需求,使得油價獲得有力支撐。

本周能源微觀動態:美國產量、庫存、鑽井數量一致下滑 

4月12日當周,EIA原油庫存周環比減少139.6萬桶,結束了連續3周的上漲趨勢,當前商業總庫存455.13百萬桶,預期增加156.4桶,此前一周為增加702.9萬桶。EIA精煉廠設備利用率環比增加0.2%今值87.7%。庫欣地區原油庫存本周減少154.3萬桶,當前總庫存4444.9萬桶。

在成品油庫存方麵,汽油庫存連續9周下降,累積下降超3000萬桶,412日當周汽油庫存環比上周減少117.4萬桶,比去年同期水平低3.40%,汽油表觀日需求量環比上周減少38.6萬桶,比去年同期水平高1.90%。

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產量方麵,4月12日當周美國的石油產量曆史最高水平下滑,環比減少10萬桶/日,今值1210萬桶/日美國的原油淨進口出現大幅下滑,412日當周,美國原油進口量為5992千桶/天,周環比減少607千桶/天;出口量2401千桶/天,周環比增加52千桶/天;淨進口3591千桶/天,周環比家燒659千桶/天。

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4月19日當周,美國石油鑽井平台環比減少8台,當前總數825台。美國總的鑽井數量為1012台,環比上周減少10。加拿大鑽井平台總數為66台,環比保持不動其中石油鑽井平台為19台,環比上周增加1台

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本周市場持倉變化:WTI原油非商業淨多頭小幅回調

CFTC最新公布的持倉報告,截至4月16日,NYMEX輕質低硫原油非商業多頭淨持倉較前一周小幅減少1404手至515258手,結束了連續了8周的上漲趨勢。其中多頭持倉量減少5656手至616110手,空頭持倉量減少4252手至100852手。

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WTI多頭淨持倉結束連續上漲,出現小幅回調,且是由於多頭減倉多於空頭減倉,表明,在經過了連續的溫和上漲之後,部分投資者開始獲利了結,暗示後市可能會加劇波動,而非單邊上漲。

CFTC最新公布的持倉報告,截至416日,ICUS美元指數的基金多頭淨持倉為28938手,環比減少508手。其中,多頭持倉減少1443手至43126手,空頭持倉減少935手至14188手。

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美元指數多頭淨持倉數量小幅下挫,多頭和空頭連續兩周同時減倉,表明市場認為美元延續區間震蕩的概率較大,未出現明顯的方向選擇。

後市展望:預期需求麵持續轉好,但供應可能爆發問題

操作建議:持有現有多頭倉位不變,密切關注油市動態

本周油價最終收盤上漲,走勢與上周基本一致,主要是受到供需兩端的信息波動影響。供應層麵,美國方麵,原油產量自曆史高位滑落10萬桶/日,原油庫存超預期下滑,以及鑽井數量在連續2周回升之後再度下挫,而並未挽回長期下降的趨勢,都表明美國短期內不會給全球帶來更多的原油供應。同時,OPEC方麵的減產行動正在有序進行,沙特出口量再度下滑,都對油價帶來有力支撐。但是,俄羅斯多次表示有意退出減產協議,且沙特等OPEC國家似乎也不再堅持延長減產協議,而是在5月會議上做出決定,使得油價的上行受限。沙特和俄羅斯這一決定應該是受美國對伊朗製裁的影響,若美國決定加大製裁,取消伊朗的豁免,那麽OPEC就可能順從俄羅斯的意見,取消減產,從而取得伊朗的市場份額,那麽這種雙重衝擊下,油價具體走向如何,就需要投資者進行選擇,個人認為,先揚後抑的可能性極大,並且最終會回落至當前價格水平以下位置。需求層麵,隨著中美宏觀經濟數據的改善,且即將進入夏季高需求季節,市場對於石油需求的預期得到提升,且目前普遍認為中美貿易磋商將在4月底達成重要協議,從而緩解市場對於全球石油需求增速的擔憂。綜合來看,隨著時間節點的臨近,油價將大概率經曆劇烈的波動,短期上行概率大,但隨時可能到達頂點,進而轉向。建議保持現有多頭倉位不變,謹慎關注市場發展動態,做好獲利了結的準備。 

技術麵:本周油價走勢與上周極為相似,陰線與陽線交叉上行,4個交易日內3天得到10日均線的支撐,且在周四收盤時,5日均線與10日均線的差距重回正軌,暗示油價將延續震蕩偏強的趨勢。

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